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奇顺投资:棉花上方承压有望调整下挫

发布时间:2020-01-14 07:43:12 已有: 人阅读

  奇顺投资:棉花上方承压,有望调整下挫。目前纺企库存偏低利于补库,但即时利润仍为负,棉纱价格跟涨动力不足,棉花上涨的持续性取决于下游利润的修复。郑棉的反弹性质属于供需预期边际改善下的修复性上涨,在中国采购美棉数量不明朗的背景下,考虑春节前下游补库时间受限、利润传导疲软,预计春节前郑棉向上修复空间受限,围绕14000元/吨高位振荡概率较大,若下游旺季补库需求好转得到确认,则郑棉期货重心有望抬升至14800—15000元/吨附近。若后期中国采购美棉数量超过50万吨且以轮入为主,郑棉或跟随美棉上行。后市以跟随美棉为主,郑棉期货后市难以走出独立行情,主要以跟随美棉期货走势为主,美棉期货上涨空间取决于中国采购量的大小。从进口形势来看,中国进口配额固定为89.4万吨,滑准税配额发放与否、具体的发放量由国家发改委决定,2018年、2019年发放滑准税进口配额量均为80万吨。中国可相对2018/2019年度多采购46万—57万吨,市场预期采购50万—80万吨,若采购如期实施,美国平衡表将由过剩转为偏紧。如果其他国家进口美棉同比保持不变(条件苛刻),中国多进口50万吨则消耗了美棉出口和库存同比多增部分,考虑土耳其、巴基斯坦、印度目前美棉签约同比增速较高,合理预期本年度其他国家采购至少增加20万吨情况下,美棉期末库存或将在85万吨(对应美棉期货70—75美分/磅)附近。中国采购若超过50万吨则形成超预期,美棉期货仍有上行空间,否则美棉70美分/磅附近上方空间受限。

  棉花期货操作建议:棉花期货操作建议:棉花期货近期资金影响, 上冲走高,但周线压力较重, 整体未破,结合棉花供应不佳,操作上不宜过分看涨,操作上高抛低吸为主,以14350-13500之间操作,滚动操作,逐渐移动获利保护。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

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